Una señal de distensión entre Rusia y Ucrania derrumbó el trigo mundial y amenaza con recortar precios y mercados que había ganado la Argentina.
El mercado internacional del trigo cayó casi US$12 este jueves 3 de septiembre después de que Rusia planteara la posibilidad de avanzar hacia un acuerdo de paz con Ucrania, una señal política que inmediatamente redujo la prima de riesgo que venían incorporando las cotizaciones. Para la Argentina, el movimiento importa mucho más que por la baja de una jornada: una normalización de los embarques del Mar Negro podría presionar el precio local y cerrar parte de la ventana exportadora que permitió colocar trigo argentino en destinos asiáticos poco habituales durante las últimas semanas, según explicaron especialistas consultados por AgroLatam.com.
La reacción fue especialmente fuerte porque llegó después de varias ruedas alcistas en Estados Unidos y Europa, impulsadas por las dificultades para sacar mercadería desde una de las principales regiones exportadoras del planeta. El mercado no estaba pagando solamente trigo: estaba pagando riesgo logístico y geopolítico. Según especialistas consultados por AgroLatam.com, las restricciones sobre los embarques del Mar Negro habían incorporado una prima estimada de US$25 a US$30 por tonelada. Una eventual distensión puede comenzar a borrar ese diferencial incluso antes de que exista una recuperación concreta de los despachos.
El trigo argentino puede perder una ventana que abrió el Mar Negro
Para la Argentina, la tensión internacional había generado una oportunidad comercial difícil de conseguir en esta parte del calendario. Con Rusia y Ucrania operando por debajo de su capacidad habitual, el cereal argentino logró ganar competitividad y aparecer en negocios hacia destinos como Indonesia y Tailandia, cuando tradicionalmente Brasil concentra buena parte de las posibilidades comerciales disponibles en este momento del año. Esa ventaja puede empezar a achicarse si el trigo ruso vuelve con fuerza al mercado mundial, especialmente porque su precio de exportación llegó a ubicarse alrededor de US$20 por debajo del producto argentino.
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La dimensión del riesgo aparece al mirar el peso de Rusia en la oferta global. El país obtiene alrededor de 89 a 90 millones de toneladas de trigo por campaña y exporta entre 40 y 45 millones, de acuerdo con las estimaciones mencionadas por especialistas consultados por AgroLatam.com. En períodos normales, sus ventas externas pueden alcanzar entre 4 y 5 millones de toneladas mensuales, pero las dificultades recientes habían reducido ese flujo a apenas 1 o 2 millones. Esa mercadería no desapareció: quedó acumulada y presionando sobre el mercado doméstico ruso, aumentando los incentivos económicos para acelerar nuevamente las exportaciones.
A esa señal se sumó una decisión con impacto directo sobre la competitividad. Rusia suspendió los derechos de exportación aplicados al trigo, buscando facilitar la salida de cereal y mejorar el precio recibido por sus productores. Para la Argentina, donde las retenciones siguen formando parte central de la ecuación exportadora, la comparación vuelve a poner sobre la mesa una cuestión estructural: mientras un competidor global reduce cargas para colocar producción, cualquier diferencial impositivo local condiciona la capacidad de defender mercados. Si además cae la prima internacional, el margen comercial del trigo argentino enfrenta presión por los dos frentes.
El precio cayó por expectativas, pero la pelea recién empieza
Por ahora, sin embargo, el mercado está negociando expectativas más que una transformación concreta del comercio mundial. Los problemas logísticos del Mar Negro no desaparecieron y tampoco existe todavía una normalización de los embarques. Las exportaciones ucranianas de cereales y oleaginosas descendieron durante agosto a 1,2 millones de toneladas, frente a 2,5 millones en julio, una muestra de que las dificultades físicas continúan. Por eso, el desplome cercano a US$12 refleja principalmente la velocidad con la que los fondos y operadores descuentan un escenario político diferente, más que una llegada inmediata de millones de toneladas adicionales al mercado.
Para el productor argentino, la próxima señal relevante estará en la evolución efectiva de los puertos y exportaciones rusas y ucranianas. Si el Mar Negro recupera rápidamente sus flujos, Rusia volverá a disputar agresivamente destinos y podría profundizar la presión bajista sobre el trigo local. Si las negociaciones políticas no avanzan o vuelven los problemas logísticos, la prima de riesgo podría reconstruirse y los precios recuperar parte del terreno perdido. Argentina queda así frente a un mercado extremadamente sensible: tiene trigo, capacidad exportadora y mercados conquistados, pero compite contra gigantes capaces de modificar la oferta mundial en cuestión de semanas.
La corrección deja además una enseñanza para el negocio agroexportador argentino. La oportunidad abierta por el conflicto permitió diversificar destinos más allá de Brasil, pero también mostró la fragilidad de depender de problemas externos para ganar competitividad. El desafío será sostener esos mercados cuando Rusia y Ucrania vuelvan a vender con normalidad, apoyándose en logística, calidad, previsibilidad comercial y menores costos internos. La caída de US$12 fue apenas la primera señal: si el trigo del Mar Negro vuelve masivamente al tablero internacional, la verdadera discusión será cuánto precio y cuánto mercado puede defender la Argentina.