Con ventas demoradas pero una demanda interna firme, el maíz argentino sostiene precios por encima de Chicago, mejora su relación con los insumos y vuelve a mostrar márgenes positivos de cara a la campaña 2025/26, con Córdoba como uno de los principales protagonistas.
En un escenario de ventas atrasadas, stocks ajustados y una demanda interna que no afloja, el maíz argentino muestra una solidez poco habitual. Aun con una cosecha récord en el horizonte, el mercado local sostiene precios por encima de Chicago, mejora el poder de compra frente a los insumos y permite proyectar márgenes positivos para la próxima campaña, especialmente en Córdoba.
La comercialización del maíz 2024/25 avanza a un ritmo más lento que en ciclos anteriores, lo que deja un volumen significativo sin precio. Sin embargo, lejos de generar presión bajista, el mercado interno exhibe una fortaleza llamativa, según destaca un informe de la Bolsa de Cereales de Córdoba. Desde abril de 2025, el precio disponible del maíz en Argentina se mantiene por encima de Chicago, una señal poco frecuente incluso en contextos macroeconómicos desafiantes.
De acuerdo con datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca, al 31 de diciembre de 2025 se llevaban compradas 33,6 millones de toneladas de la campaña 2024/25, equivalentes al 67% de la producción nacional, estimada en 50 millones de toneladas por la Bolsa de Comercio de Rosario. Aun incorporando compras recientes de la industria, el avance comercial apenas alcanza el 69%, quedando 10 puntos porcentuales por debajo del ciclo anterior y 16 puntos por debajo del promedio de las últimas cinco campañas.
En paralelo, las existencias físicas de maíz en acopios, plantas industriales y terminales portuarias cayeron 7% interanual, ubicándose en 12,1 millones de toneladas al 1° de enero. Este dato refuerza la tensión del lado de la demanda, que se mantiene activa tanto en el consumo interno como en el frente exportador. Para el ciclo 2024/25, la SAGyP proyecta exportaciones por 30,5 millones de toneladas, de las cuales los exportadores ya adquirieron 29 millones, con DJVE registradas por 27,6 millones.
Con este telón de fondo, el carry de la campaña podría ubicarse por encima del observado en años previos, más aún si se concreta la producción récord de 61 millones de toneladas estimada para 2025/26. Aun así, el mercado interno no cede: en el último mes, la prima local promedió USD 12 por tonelada sobre Chicago, impulsada por una demanda firme de la alimentación animal, la molienda y la producción de biocombustibles. No es un dato menor que casi el 40% de la cosecha 2024/25 (19,5 Mt) aún no tenga precio, mientras que para 2025/26 ya se comercializó el 14,7% de la producción esperada.
En pleno período de refertilización, el poder de compra del maíz frente a los insumos vuelve a ser una variable clave. Hoy, la urea ronda los USD 545 por tonelada, un 7% más que un año atrás, mientras que el maíz disponible cotiza cerca de USD 198,6, con una suba interanual del 1%. Esta relación implica que se necesitan 27,9 qq de maíz para adquirir una tonelada de urea: si bien es levemente peor que hace un año, sigue siendo más favorable que el promedio histórico de 32 qq/tn.
Márgenes positivos en Córdoba: los números cierran
Las proyecciones económicas para la campaña 2025/26 en Córdoba confirman que el maíz vuelve a mostrar rentabilidad, tanto en planteos tempranos como tardíos, aunque con claras diferencias a favor del primero. Los cálculos se basan en un paquete tecnológico promedio, precios esperados a cosecha y rendimientos históricos.
Tabla N°1: Estimación de rentabilidad para el maíz en la provincia de Córdoba – Campaña 2025/26
| Rentabilidad Campaña 2025/26 | Unidad | Maíz temprano | Maíz tardío |
|---|---|---|---|
| Rendimiento | qq/ha | 85,3 | 75,9 |
| Precio | USD/tn | 184 | 180 |
| Ingresos totales | USD/ha | 1.565 | 1.362 |
| Costos directos | USD/ha | 505 | 500 |
| Gastos comerciales | USD/ha | 443 | 394 |
| Margen bruto | USD/ha | 618 | 469 |
| Rendimiento de indiferencia | qq/ha | 51,6 | 49,8 |
| Costos indirectos | USD/ha | 405 | 399 |
| Resultado operativo | USD/ha | 212 | 70 |
| Impuestos | USD/ha | 71 | 27 |
| Margen neto | USD/ha | 141 | 42 |
| Intereses sobre el capital invertido | USD/ha | 20 | 23 |
| Resultado económico | USD/ha | 120,8 | 18,8 |
| Inversión inicial | USD/ha | 824 | 818 |
| Rentabilidad de la actividad | % | 14,7 % | 2,3 % |
Fuente: DE-BCCBA en base a datos propios, Márgenes Agropecuarios y A3 Mercados.
Nota: Costos indirectos = arrendamiento + gastos de estructura.
El maíz temprano aparece mejor posicionado gracias a los precios de los contratos de futuros y a una prima adicional vinculada a su ingreso anticipado al mercado internacional, antes del grueso del maíz safrinha de Brasil. En Córdoba, los departamentos de la zona núcleo, Unión y Marcos Juárez concentran la mayor proporción de estas siembras, y las buenas condiciones agrometeorológicas impulsaron su expansión: para 2025/26, la siembra temprana representaría cerca del 40% del área total.
En síntesis, el maíz argentino atraviesa un momento de fortaleza poco común: precios firmes, demanda activa y márgenes que vuelven a cerrar los números. Un combo que, en un contexto regional y global competitivo, revaloriza al cereal como opción estratégica dentro de los planteos productivos.