En el inicio del 2026 se concretó la operación militar por parte de Estados Unidos en Venezuela, que culminó en la captura de Nicolas Maduro y su esposa. Donald Trump confirmó la operación calificándola como un éxito total. Del otro lado, el régimen venezolano declaró el estado de emergencia y denunció una “agresión militar”. Al mismo tiempo, el Tribunal Supremo de Justicia designó a Delcy Rodríguez como presidenta interina, y el régimen venezolano declaró estado de emergencia y denunció una “agresión militar”.
El secretario de Estado norteamericano, Marco Rubio, explicó que la transición en Venezuela constará de tres fases: estabilización, normalización y elecciones democráticas; y remarcó que el primer objetivo es evitar el caos institucional.
Cómo se desarrollará y cuánto durará esta transición, son incógnitas que conforman el primer foco de tensión con respecto a la situación de Venezuela.
El otro foco de tensiones es la explotación de petróleo. La administración Trump anunció un acuerdo energético con las autoridades interinas de Venezuela que busca comprometer a las petroleras norteamericanas a invertir en incrementar la producción y exportación de crudo pesado venezolano y reforzar el control de EE.UU. sobre el hemisferio occidental en la puja que mantiene con China.
De esta forma, el mundo sigue atentamente los próximos pasos a seguir con respecto a estas decisiones, y como esto pueda afectar al precio del petróleo y a las cotizaciones de las empresas petroleras, sobre todo las que tienen operaciones en Venezuela.
Declaraciones de Trump hacia Cuba
Luego de la captura de Nicolas Maduro, Trump anunció el fin del envío de petróleo y fondos de Venezuela a Cuba. El presidente de Estados Unidos expresó que La Habana debe negociar con Washington tras la captura de Nicolás Maduro y el cambio de escenario regional.
El presidente mencionó que la isla “ha estado viviendo durante años” gracias al dinero y el crudo venezolanos a cambio de “servicios de seguridad” para los “dos últimos dictadores (Hugo Chavez y Nicolás Maduro)”, “pero ya no más”.
Agregó que “Venezuela ahora cuenta con Estados Unidos y su ejército, con diferencia el más poderoso del mundo, para protegerlos”.
El oro y la plata siguen en máximos históricos
Tanto el oro como la plata, los dos metales más conocidos mundialmente y con mayor capitalización bursátil del mercado, están atravesando un largo rally alcista desde, por lo menos, principios de 2024. Estos metales son los más utilizados como refugio de valor ante contextos de incertidumbre, cuando los bonos y las acciones pasan a ser una opción de inversión muy arriesgada.
El oro en particular comenzó el 2024 cotizando a US$ 2.000, y terminó ese mismo año valiendo US$ 2.600, es decir un teniendo un aumento del 30% anual. En el año 2025, continuó su recorrido al alza hasta los US$ 4.300, acumulando un 65% de suba. Luego de unas primeras ruedas de 2026 en las que parecía que comenzaría finalmente la corrección a la baja, el oro logró recuperarse y volvió a alcanzar máximos históricos, cotizando actualmente en US$ 4.600.
Luego de ser uno de los activos con mejor rendimiento durante el 2025, este activo por ahora no parece estar mostrando señales de una corrección, probablemente alimentado por algunas tensiones políticas a nivel mundial y por dudas acerca de la sostenibilidad de la “exagerada” suba que estuvieron teniendo las acciones tecnológicas en los últimos años (a pesar de esto el índice S&P500 también está en máximos históricos).
La plata realizó un movimiento similar al del oro, acumulando una suba todavía mas fuerte, del 17% en lo que va de este año, y del 260% desde comienzos del 2024 (vs 6,5% y 120% del oro para los mismos períodos).
Por otro lado, el BCRA canceló las operaciones con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos. El Banco Central confirmó mediante un comunicado oficial que canceló en diciembre de 2025 las operaciones realizadas durante el cuarto trimestre de 2025 con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos por US$ 20.000 M bajo el acuerdo de estabilización cambiaria anunciado el 20 de octubre de 2025. Ese acuerdo de estabilización cambiaria establece los términos y condiciones para la realización de operaciones bilaterales de swap de monedas entre ambas partes.
Se pagaron los vencimientos de los bonos soberanos
El pasado viernes el Tesoro concretó los pagos por US$ 4.216 M correspondientes a los servicios de los bonos soberanos, conformados por US$ 2.567 M de bonos Globales y US$ 1.649 M de Bonares. Entre las compras realizadas en el mercado, la colocación del bono AN29, los ingresos por las concesiones de las represas hidroeléctricas y el último préstamo REPO confirmado, el Tesoro llegó al monto de dólares necesario para poder realizar los pagos.
Como sucede siempre luego de estos grandes pagos, del lado del inversor, surge la necesidad de analizar las posibles alternativas de inversión con los dólares cobrados. Quienes tienen bonos soberanos desde hace un tiempo considerablemente largo, pudieron acumular ganancias de capital con la baja del riesgo país y cobrar servicios en dólares semestralmente.
Luego de la última baja fuerte del riesgo país post elecciones legislativas en octubre de 2025, el mercado parece estar ahora un poco mas exigente. Desde ese momento los bonos parecen haber alcanzado un techo, y para romperlo, el mercado exigirá continuar con avances políticos y económicos, sobre todo con respecto a la acumulación de divisas.
En este contexto, quienes cobraron capital y/o intereses de los bonos soberanos, pueden considerar la opción de reinvertir estos flujos en otro tipo de instrumento y riesgo. La principal alternativa que aparece son las obligaciones negociables, que son instrumentos de renta fija, pero de empresas privadas. Estos activos ofrecen rendimientos en dólares que van del 6% al 8% anual en dólares, aproximadamente, dependiendo del plazo del instrumento y del riesgo de la empresa.
Obligaciones Negociables de fyoCapital
Bajo este marco, fyoCapital anunció hoy que el día 15 de enero licitará sus nuevas obligaciones negociables serie IV. Esta es la cuarta obligación negociable que emite la empresa, y el capital se utilizará para refinanciar la ON serie III y para invertir en capital de trabajo.
Se emitirán por un monto de hasta US$ 10.000.000 (ampliable hasta US$ 20.000.000) entre sus dos clases, la clase A en dólar MEP y la clase B en Dólar Linked. La primera vence en 18 meses, pagando intereses trimestrales y el total del capital al vencimiento, mientras que la segunda vence en 12 meses, pagando intereses semestrales y también amortizando la totalidad al vencimiento.
Quienes quieran invertir en estos instrumentos lo podrán hacer con montos desde US$ 100 y $1.000.000 respectivamente. Tanto para quienes quieren reinvertir los dólares cobrados, como para quienes quieren también rotar parte de su tenencia en bonos soberanos, esta opción surge como una muy interesante alternativa.
Sumate al webinar para conocer más sobre las obligaciones negociables de fyo.