Con menor oferta y una demanda más activa, el etanol hidratado alcanzó un récord en la cosecha 2025/26, mientras el azúcar mejora en volumen pero cae en precios.
El mercado sucroenergético brasileño comenzó 2025 con señales mixtas, pero con un dato que no pasó desapercibido para los operadores: el precio del etanol hidratado superó por primera vez los R$ 3 por litro en la actual zafra 2025/26. De acuerdo con datos del Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada, el valor del biocombustible comercializado en las plantas del estado de São Paulo -descontados los impuestos- marcó un hito en una campaña caracterizada por un ajuste progresivo de la oferta.
El avance de los precios responde, principalmente, a la reducción de la disponibilidad de etanol en la etapa final de la temporada, un fenómeno habitual a esta altura del ciclo productivo, pero que este año se vio reforzado por una postura más firme de los vendedores. A ese factor se sumó una reactivación de la demanda, impulsada por el movimiento de los distribuidores, que salieron a recomponer inventarios tras las ventas realizadas durante las fiestas de Navidad y Año Nuevo.
En ese contexto, el Cepea destacó que el volumen de etanol hidratado negociado por las unidades productivas de São Paulo entre el 5 y el 9 de enero fue el más elevado desde el período iniciado el 19 de enero de 2024, una señal clara de mayor dinamismo comercial en el arranque del año. El indicador Cepea/Esalq cerró la semana pasada en R$ 3,0228 por litro, con impuestos incluidos (ICMS y PIS/Cofins), lo que representó una suba del 2,26 % frente al período anterior. El etanol anhidro también mostró una tendencia alcista, con un aumento del 1,43 %, hasta R$ 3,4170 por litro.
Este escenario refuerza el atractivo del etanol dentro del mix de productos de las usinas, en un momento en el que las decisiones de comercialización cobran relevancia estratégica, especialmente ante la transición entre campañas y la expectativa por el comportamiento de la demanda interna de combustibles.
En contraste, el mercado del azúcar blanco cristal mostró un comportamiento diferente. Según el Cepea, el inicio de 2025 estuvo marcado por una recuperación en el volumen de negocios, asociada a la reanudación de las actividades industriales luego del receso de fin de año, lo que contribuyó a normalizar los flujos de oferta y demanda en el mercado paulista. Sin embargo, este mayor movimiento no se tradujo en una mejora de los precios.
Entre el 5 y el 9 de enero, el precio promedio del azúcar Cepea/Esalq se ubicó en R$ 107,49 por bolsa de 50 kilogramos, lo que implicó una caída semanal del 2,28 %. Los investigadores explicaron que la baja respondió, en gran medida, a la mayor disponibilidad de azúcar de menor calidad, que presionó los valores en el mercado spot. En paralelo, los lotes de mejor calidad lograron sostener precios relativamente más elevados, lo que evidencia una creciente segmentación en la comercialización del producto.
Así, el arranque del año deja un panorama claro: el etanol gana protagonismo en un contexto de menor oferta y demanda firme, mientras que el azúcar enfrenta presión bajista en los precios, aun cuando mejora el ritmo de las operaciones. Un equilibrio delicado que seguirá de cerca el mercado en las próximas semanas, a la espera de señales más claras sobre la evolución de la oferta, el consumo interno y las decisiones productivas de las usinas de cara a la próxima campaña.