Desde fyoCapital repasan los temas que sigue el mercado y alternativas para colocar pesos y dólares
El contexto financiero combina factores internacionales y domésticos que elevan la incertidumbre de corto plazo.
A continuación, los puntos clave que explican el escenario actual y las estrategias sugeridas.
Los cuatro factores que impactan a la economía
Tensión en Medio Oriente y señales de desaceleración en EE.UU.
En primer lugar, la escalada del conflicto en Medio Oriente incrementa el riesgo inflacionario global y podría retrasar eventuales recortes de tasas de interés a nivel internacional. Este factor también impacta en economías emergentes.
En paralelo, el mercado laboral estadounidense mostró un deterioro significativo: durante febrero se registraron 92.000 empleos menos, cuando el consenso proyectaba la creación de 58.000 nuevos puestos. El dato refuerza la idea de una desaceleración de la economía de Estados Unidos.
Aumento de expectativas de inflación en Argentina
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) reflejó una suba en las proyecciones inflacionarias:
- Febrero: 2,7% mensual
- Proyección anual: 26%
El ajuste de expectativas sugiere un escenario de mayor presión sobre precios en el corto y mediano plazo.
Compresión de tasas en pesos
Se observó una baja en las tasas en moneda local, impulsada principalmente por la decisión del Tesoro de no licitar instrumentos a tasa fija en la última subasta. Este movimiento redirigió flujos hacia el dólar y letras en el mercado secundario.
Esto genera, como consecuencia, una compresión de rendimientos en instrumentos en pesos.
Intervención del Banco Central
El Banco Central continúa fortaleciendo su posición de reservas mediante la compra de dolares, acumulando USD 2.900 millones. En simultáneo, mantiene una política de absorción monetaria a través de la venta de bonos dólar linked en el mercado secundario, contribuyendo a retirar liquidez en pesos.
Estrategias de inversión ante el contexto actual
Frente al escenario de incertidumbre y volatilidad, se priorizan instrumentos de perfil conservador.
En pesos (mercado local):
- Bonos ajustados por CER a fin de 2026 y 2027 preferentemente
- Letras de corto plazo de 30 a 90 dias.
En activos dolarizados:
- Bonos de corta duración
- Obligaciones Negociables e muy buen credito
No se recomienda exposición directa a renta variable. Para quienes busquen capturar oportunidades vinculadas al contexto energético global, pueden evaluarse ETFs del sector, considerando que se trata de activos con alta volatilidad.