La variación nominal prevista para el dólar en 2020 es de 47,7%. Se espera una caída del 9,5 % en el PBI.
El Banco Central compartió el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) sobre los precios minoristas, la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, la actividad económica y el resultado primario del sector público.
Dólar mayorista
El tipo de cambio nominal mayorista ($/US$) promedio mensual esperado por los analistas para junio de 2020 se ubicó en $70,2 por dólar promedio mensual (manteniéndose estable respecto de la encuesta previa).
Por otro lado, la proyección para diciembre de 2020 se ubicó en $88,5 por dólar, mientras que a proyección para fines del año 2021 arrojó un valor de $122,4 por dólar.
Los pronosticadores que fueron más precisos para estimar esta variable con horizontes de corto plazo proyectan un nivel levemente inferior del tipo de cambio nominal promedio para fines de diciembre de 2020 ($87,26 por dólar).
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«La variación nominal prevista para 2020 es de 47,7% i.a. y de 38,4% i.a. para 2021«, destaca el REM, que detalla que respecto de la encuesta previa se evidenciaron correcciones al alza para los pronósticos de todos los períodos relevados.
El promedio de los mejores pronosticadores de corto plazo indica que el tipo de cambio nominal para 2020 se ubicaría en $87,3/US$, levemente por debajo que el que arroja la mediana del relevamiento con la totalidad de los participantes ($88,5/US$), aunque $2,3/US$ por encima del valor que pronosticaba un mes atrás este conjunto de pronosticadores ($85,0/US$).
Caída del 9,5 % en el PBI en 2020
Inflación
En el marco de la actual pandemia de coronavirus, a fines de mayo los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista para diciembre de 2020 se ubicará en 43,3% interanual, disminuyendo en 1,2 p.p. respecto del nivel estimado en los pronósticos provistos a fines del mes de abril.
Por su parte, los 10 mejores pronosticadores de corto plazo (TOP-10) para esa variable esperan una inflación promedio 4,5 puntos porcentuales inferior a la proyectada por la totalidad de los participantes, de 38,7% i.a.
Se destaca que dicho guarismo es 4,3 p.p. inferior al proyectado por ese conjunto de pronosticadores durante la encuesta previa y que esa reducción fue mayor a la que registró la mediana de la totalidad de los participantes del REM durante el mes.
Para abril de 2020 la mediana de las estimaciones de los participantes en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 2,3% mensual, no obstante, el dato observado se ubicó en 1,5%, lo que implicó una sobrestimación (error de pronóstico) de 0,8 p.p.
Para el mes de mayo de 2020, la mediana de las estimaciones de los pronosticadores es 1,7%, mientras que el promedio del TOP-10 señala una variación de 1,9% mensual.
PBI
Los analistas del REM prevén una fuerte contracción del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2020 de 9,5% (una caída de 2,5 p.p. con respecto a la pronosticada el mes previo).
El TOP-10 de los mejores pronosticadores del crecimiento económico sugiere que la reducción del PIB durante 2020 sería en promedio de 9,4%, (-2,3 p.p. respecto de la encuesta previa).
Si bien los participantes del REM esperan una mayor contracción del PIB que en la encuesta anterior para los primeros trimestres del año (y en particular para el segundo trimestre), la expectativa de crecimiento a partir del tercer trimestre de 2020 sugiere que el efecto de la pandemia se percibe como transitorio y que pronto se iniciará una recuperación de la actividad económica.
Tasa
Para junio los analistas del REM prevén una tasa BADLAR de bancos privados en pesos de 28,4% y un sendero mensual estable hasta alcanzar 29,2% en diciembre de 2020 (420 puntos básicos por encima del nivel que proyectaban en abril de 2020) y 27,7% a fines de 2021.
En tanto, los mejores pronosticadores de tasa de interés (TOP-10) prevén en promedio que la tasa se ubicaría en 29,3% a fines de 2020.
Déficit fiscal
Finalmente, los participantes incrementaron la proyección del déficit fiscal primario para 2020 hasta $1.647,0 miles de millones (un déficit $263,1 miles de millones mayor al del REM de abril).
Para 2021 prevén un déficit de $1.145,5 miles de millones. El promedio de los 10 pronosticadores más precisos de esta variable indica un déficit de $1.715,7 miles de millones para 2020.