Pese a las recientes medidas del Gobierno para estimular el ingreso de dólares al país y contener la caída de sus reservas internacionales, analistas consideraron en diálogo con Reuters insuficientes las medidas para generar confianza en medio de la crisis. De hecho, el BCRA habría vendido hoy US$ 30 millones.
Argentina recibió a una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) para renegociar los términos de una deuda de 44.000 millones de dólares. Pese al exitoso canje de deuda pública por casi 110.000 millones de dólares finalizado hace casi un mes, la economía local volvió a sumirse en turbulencias financieras por la incertidumbre que genera un presente de recesión, alta inflación y déficit fiscal financiado con emisión monetaria.
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“Un pecado original es pensar que, después de la expansión monetaria que tuviste tan alta este año, el tipo de cambio nominal se pueda mantener”, explicó Ezequiel Zambaglione, jefe de estrategia de Balanz en Buenos Aires.
El dólar mayorista cayó $ 1,25 en lo que va de octubre a 77,13, mientras que la divisa del mercado paralelo “contado con liquidación” cerró el jueves a 153,2 pesos por dólar.
“Este tipo de cambio oficial, con el nivel de emisión que se tiene, no es consistente. Va a ser muy difícil convencer a la gente que el tipo de cambio está bien cuando ves un tipo de cambio paralelo tan diferente”, agregó Zambaglione.
Los economistas consultados por el banco central estiman que la inflación volverá a acelerarse en el 2021 al 47,1%, desde el 37,8% previsto para este año debido a la emisión monetaria.
En tanto, según Bank of America, las reservas netas se encuentran en el orden de los 7.000 millones de dólares, mientras que las líquidas cayeron a unos 2.000 millones de dólares.
El artículo de Reuters agrega que si bien el recorte de las retenciones y la suba de tasas de interés dispuestos la semana pasada fueron medidas adecuadas, no apuntaron a corregir los graves desequilibrios de la macroeconomía, encabezados por el alto déficit fiscal y su financiación a través de la emisión monetaria, según expertos.
“No hay tasa de interés que alcance, es todo parche”, dijo a Reuters José Echagüe, jefe de estrategia de Consultatio en Buenos Aires, que maneja 45.000 millones de pesos en inversiones.
El Bank of America estimó que el déficit fiscal primario terminará este año en 7% del PIB desde un déficit del 0,4% del PIB en 2019, debido a la menor recaudación de una economía que podría desplomarse 12% -según estimaciones- y los mayores subsidios para los sectores castigados por los efectos del COVID-19.
El banco sugirió en un reporte que el banco central podría acelerar diariamente la depreciación de la moneda y permitir pequeñas correcciones cambiarias que evitarían abruptos saltos en el peso, que suelen golpear principalmente a una población ya fuertemente empobrecida.
“Una devaluación en Argentina siempre ha llevado a una inflación fuerte, el ‘pass-through’ de tipo de cambio a precios es relativamente alto en Argentina”, explicó a Reuters el economista del banco para Argentina, Sebastián Rondeau.
“No es fácil hacer una corrección cambiaria con el pico de COVID-19, con la situación económica que hay y con la situación social. Eso es buena parte del problema”, añadió.
Y destacó que unas noticias positivas para los mercados podrían estar relacionadas con una consolidación fiscal para el año próximo. “Si eso está en el marco de un plan con el FMI, le da mas credibilidad”, dijo.