El economista jefe de StoneX analizó los factores que podrían mover al maíz, la soja y el trigo mucho más allá del informe del USDA.
Mientras el mercado internacional espera un nuevo informe WASDE del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), el economista jefe de Commodities de StoneX, Arlan Suderman, aseguró que la verdadera preocupación de los operadores ya no pasa únicamente por los rindes de maíz y soja. En diálogo con medios especializados, el analista explicó que la demanda global, la evolución del conflicto en el Mar Negro y el comportamiento de China serán factores mucho más determinantes para la dirección de los precios. Sus definiciones también resultan clave para América Latina, una de las principales regiones exportadoras de granos del mundo.
«La demanda terminará definiendo el mercado»
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Para Suderman, el mercado continúa esperando que el USDA confirme el tamaño de la cosecha estadounidense, aunque considera que esa discusión podría quedar rápidamente en segundo plano.
«El temor es que el USDA sorprenda con la oferta. Una vez que el mercado tenga claridad sobre ese dato, toda la atención volverá a centrarse en la demanda», explicó.
El especialista sostiene que los operadores siguen de cerca el consumo mundial de maíz, el ritmo de las exportaciones estadounidenses y la evolución del negocio del etanol, variables que podrían modificar el balance global más que cualquier pequeño ajuste en los rindes nacionales.
El Mar Negro sigue siendo un riesgo para el comercio mundial
Suderman también puso el foco sobre el recrudecimiento del conflicto entre Rusia y Ucrania, que continúa afectando el flujo comercial desde algunos de los principales puertos exportadores del mundo.
Según explicó, las exportaciones ucranianas permanecen prácticamente paralizadas, mientras que parte del comercio ruso también enfrenta restricciones, aunque el impacto todavía no se refleja plenamente en los precios internacionales porque otros países continúan abasteciendo la demanda.
«Tal vez más adelante este año empecemos a sentir realmente esa presión sobre el mercado mundial del trigo», afirmó.
China puede cambiar el equilibrio de la soja
Uno de los temas que más atención despierta en StoneX es el comportamiento de China como principal comprador mundial de soja.
Suderman reveló que sus contactos comerciales consideran que Beijing podría terminar comprando cerca de 25 millones de toneladas de soja estadounidense, muy por encima de lo que actualmente proyecta el USDA.
«Si China finalmente compra ese volumen y además continúa el ritmo récord de industrialización, Estados Unidos podría quedarse con un nivel de existencias mucho más ajustado del previsto», señaló.
De concretarse ese escenario, el mercado debería buscar nuevos equilibrios mediante una suba de precios que redistribuya la demanda hacia Sudamérica.
También observa posibles cambios en el área sembrada
Otro aspecto que podría generar sorpresas en el informe del USDA es la actualización de las superficies sembradas.
Suderman explicó que existen versiones contrapuestas dentro del mercado. Mientras algunos operadores creen que el maíz ganó superficie, otros sostienen que el elevado costo de los fertilizantes impulsó un traslado de área hacia la soja.
Incluso comentó que algunos análisis satelitales utilizados por StoneX muestran la posibilidad de que Estados Unidos haya perdido cerca de un millón de acres de maíz, superficie que habría sido ocupada por soja, aunque aclaró que habrá que esperar la publicación oficial para confirmarlo.
América Latina también juega su partido
Las definiciones del economista de StoneX no solo tienen impacto para Estados Unidos. Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay concentran una parte creciente del comercio mundial de maíz y soja, por lo que cualquier cambio en las proyecciones de oferta, demanda o comercio internacional termina trasladándose a las cotizaciones que reciben los productores de la región.
Además, Suderman recordó que el mercado ya comienza a mirar la próxima campaña sudamericana y las posibles consecuencias climáticas de El Niño, un factor que podría volver a modificar el mapa mundial de la oferta agrícola.
Más allá del WASDE
Para Suderman, el informe del USDA será apenas una fotografía de un mercado mucho más complejo.
«Cuando el mercado deje de mirar solamente la oferta, volverá a enfocarse en la demanda. Ahí estará la verdadera historia de los próximos meses», resumió.
Su análisis deja un mensaje claro para el agro latinoamericano: la evolución de China, el conflicto en el Mar Negro, la demanda de biocombustibles y la próxima cosecha sudamericana serán las variables que definirán la tendencia del mercado internacional mucho después de conocido el WASDE.