La relación entre el valor del ternero y las tasas de interés son favorables; la advertencia de cara a 2027
La financiación bancaria tomada por las empresas ganaderas registró un hito histórico en el país. En el segundo trimestre del año, se alcanzó un saldo de deuda de 1.562 millones de dólares.
El último informe de Rosgan destacó, en base a las estadísticas oficiales del Banco Central (BCRA), que este volumen de financiamiento se consolidó como el máximo registro de los últimos veinte años. El fuerte dinamismo crediticio estuvo impulsado por una estabilidad del tipo de cambio que tornó sumamente atractivas las líneas en moneda extranjera y por una relación entre el valor del ternero y las tasas de interés favorable.
Desde principios de 2024, cuando la deuda sectorial se ubicaba por debajo de los 500 millones de dólares, los saldos se triplicaron hasta los actuales 1.562 millones. Se trató de un alza del 38 % en el primer semestre de este año y una suba del 47 % interanual.
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Paralelamente, se observó un fuerte aumento en la proporción de créditos en dólares. Estos explicaron el 43 % del total adeudado, frente al 30 % registrado un año atrás y menos del 10 % durante los dos años previos.
La ganadería apostó por el dólar
Esta preferencia por los créditos en divisas respondió a la asimetría de costos reales entre pesos y dólares. La tasa promedio en pesos rondó el 53 % anual frente a una inflación del 33 %, con un costo real del 15 % anual. Mientras que la tasa en dólares se ubicó en el 6 % anual con una inflación en dólares del 7,5 % anual. La tasa real en moneda extranjera fue negativa en un 1,6 % anual, favoreciendo la toma de estos préstamos. Al mismo tiempo, el precio del ternero aumentó un 68 % nominal interanual, superando el costo promedio del dinero en pesos.
Sin embargo, este escenario genera desafíos estructurales de plazos y riesgos cambiarios de cara al mediano plazo. Rosgan explicó: «La ganadería tiene ciclos productivos largos y una fuerte inmovilización de capital en hacienda. Por eso, no alcanza con que exista crédito: el plazo debe ser compatible con el ciclo biológico y comercial de la actividad».
De igual manera, se alertó sobre la volatilidad ante un escenario electoral venidero. “Estas alternativas de financiación vuelven a tornarse más riesgosas ante eventuales movimientos del tipo de cambio, en un contexto en el que la incertidumbre política tiende a crecer», concluyó.