El IPC desaceleró en agosto y marcó su menor registro en 14 meses. Alimentos volvió a pesar y la inflación núcleo quedó por encima del índice general.
El INDEC informó este jueves 10 de septiembre que la inflación de agosto fue de 1,7%, cuatro décimas por debajo del 2,1% registrado en julio. El dato llevó el aumento de precios acumulado durante los primeros ocho meses de 2026 al 21,3%, mientras que la variación de los últimos doce meses se ubicó en 33,5%. La cifra importa porque representa una nueva desaceleración del Índice de Precios al Consumidor y quedó dentro de lo que esperaba el mercado, que manejaba estimaciones de entre 1,4% y 1,9%. Para el Gobierno, además, significó el registro mensual más bajo de los últimos 14 meses.
La comparación con julio dejó una señal concreta: el IPC pasó del 2,1% al 1,7% mensual, una reducción de 0,4 puntos porcentuales. Sin embargo, mirar solamente el número general no alcanza para conocer qué está ocurriendo debajo de la superficie. La inflación núcleo, que excluye componentes regulados y estacionales y permite observar mejor la dinámica persistente de los precios, avanzó 1,8% durante agosto, una décima por encima del nivel general. Los regulados, en tanto, subieron 2,2% por los ajustes en electricidad, gas, transporte público y medicina prepaga.
Del 2,1% al 1,7%: qué muestran los números detrás de la desaceleración
Los precios estacionales jugaron esta vez a favor del índice: retrocedieron 0,9% durante agosto, principalmente por las bajas en paquetes turísticos y prendas de vestir, aunque parte de esa caída fue compensada por verduras, tubérculos, legumbres y frutas. Entre las divisiones relevadas, el mayor incremento correspondió a Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con 2,8%, seguido por Educación, con 2,5%. En la otra punta, Recreación y cultura no mostró variaciones y Prendas de vestir y calzado cayó 0,6%, exhibiendo una dinámica muy dispar entre los distintos componentes de la canasta.
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Para los hogares, y particularmente para quienes siguen de cerca el costo de la comida, hubo un dato que sigue encendiendo luces: Alimentos y bebidas no alcohólicas fue la división con mayor incidencia sobre la inflación mensual en todas las regiones del país. Dentro de ese universo, las mayores presiones provinieron de verduras, tubérculos y legumbres, frutas, además de pan y cereales. Es un punto relevante porque una desaceleración del IPC general no necesariamente se traduce con la misma intensidad en el bolsillo: la composición del índice determina qué hogares sienten primero -o más tarde- el alivio de una menor inflación.
Inflación mensual: cómo evolucionó el IPC hasta agosto de 2026
| Período | Inflación mensual | Variación frente al mes anterior |
|---|---|---|
| Enero 2026 | 2,9% | +0,1 p.p. |
| Febrero 2026 | 2,9% | 0,0 p.p. |
| Marzo 2026 | 3,4% | +0,5 p.p. |
| Abril 2026 | 2,6% | -0,8 p.p. |
| Mayo 2026 | 2,1% | -0,5 p.p. |
| Junio 2026 | 1,9% | -0,2 p.p. |
| Julio 2026 | 2,1% | +0,2 p.p. |
| Agosto 2026 | 1,7% | -0,4 p.p. |
| Fuente: INDEC. |
El gráfico permite poner el 1,7% en perspectiva. Después del pico de 3,4% registrado en marzo, la inflación descendió a 2,6% en abril, 2,1% en mayo y 1,9% en junio. Julio interrumpió momentáneamente esa trayectoria con una aceleración al 2,1%, pero agosto volvió a colocar el indicador por debajo del 2%. El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que fue «la inflación de agosto más baja desde 2017» y el menor registro mensual desde junio del año pasado. El resultado, además, prácticamente coincidió con el consenso del mercado, cuyas proyecciones se concentraban alrededor del 1,6% y 1,7%.
El 1,7% entusiasma, pero ahora el mercado mira dónde aflojan realmente los precios
La discusión que abre el dato pasa ahora por determinar cuánto de la desaceleración puede sostenerse. Que los estacionales hayan caído 0,9% ayudó a empujar hacia abajo el índice general, mientras que la inflación núcleo permaneció en 1,8% y los regulados avanzaron 2,2%. Esa composición será determinante para saber si el proceso de desinflación se está extendiendo de manera consistente por la economía o si una parte del resultado respondió a factores puntuales. Antes de conocerse el IPC, los analistas ya advertían que la núcleo podía mostrar mayor resistencia debido a la inercia que todavía persiste especialmente en algunos servicios.
Para el Gobierno, bajar del 2% mensual fortalece la narrativa de continuidad del proceso de desinflación, pero para empresas, productores y familias el próximo examen será comprobar si esa tendencia logra mantenerse. El IPC funciona como referencia para contratos, negociaciones salariales, actualización de ingresos y decisiones de consumo, por lo que el 1,7% trasciende la estadística mensual. Agosto dejó, en definitiva, una foto favorable frente a julio y el registro más bajo en 14 meses; ahora la atención estará puesta en si la inflación núcleo acompaña y si alimentos y servicios empiezan a mostrar un alivio igualmente perceptible en el bolsillo.