La cosecha de EE.UU., mayores stocks de maíz y la demanda china presionan Chicago y abren nuevas señales para el comercio agrícola latinoamericano.
El mercado mundial de granos volvió a operar bajo presión este viernes 2 de octubre, con fuertes señales provenientes de Estados Unidos: la soja cayó hasta mínimos de cinco semanas y el maíz permaneció cerca de sus valores más bajos en seis semanas, mientras avanza la cosecha norteamericana. El movimiento importa especialmente para América Latina porque Chicago continúa funcionando como referencia internacional para buena parte de los commodities agrícolas que exportan Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. El mayor volumen de maíz almacenado en Estados Unidos, junto con un pronóstico más seco para el Medio Oeste, trasladó el foco de los operadores hacia dos variables decisivas: rendimientos de la cosecha y demanda internacional.
La principal sorpresa llegó desde el maíz. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) informó que las existencias al 1° de septiembre alcanzaron 2.100 millones de bushels, equivalentes a unos 53,3 millones de toneladas, un incremento interanual del 35%. Se trata de un colchón de oferta considerablemente mayor al que esperaba el mercado y que modificó rápidamente las expectativas sobre el balance estadounidense. Los futuros de diciembre descendieron en las operaciones nocturnas hasta alrededor de US$196 por tonelada, después de haber perdido terreno durante septiembre. Para los exportadores latinoamericanos, una mayor disponibilidad estadounidense puede incrementar la competencia en los mercados internacionales y condicionar los precios FOB durante los próximos meses.
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La soja tampoco escapó a la presión vendedora. Los futuros de noviembre retrocedieron hasta aproximadamente US$469 por tonelada, luego de tocar su menor nivel intradiario desde fines de agosto. El mercado está procesando la aceleración prevista de la cosecha estadounidense después de que las lluvias demoraran las labores en sectores del Midwest. El escenario meteorológico puede favorecer ahora el ingreso de mercadería al circuito comercial: el Climate Prediction Center de NOAA proyecta para buena parte del cinturón agrícola estadounidense temperaturas superiores a lo normal y precipitaciones por debajo del promedio entre el 7 y el 11 de octubre, condiciones que podrían facilitar el avance de las máquinas y aumentar la oferta disponible en el corto plazo.
La contracara aparece por el lado de la demanda. Según los datos difundidos esta semana, las ventas externas estadounidenses de soja correspondientes al período finalizado el 24 de septiembre alcanzaron 1,034 millones de toneladas, con China como principal comprador y operaciones por 589.400 toneladas. Esa corriente comercial es una variable estratégica para las cadenas de valor agroalimentarias sudamericanas: cualquier cambio en la participación estadounidense dentro del mercado chino puede alterar primas, diferenciales FOB, logística de exportación y márgenes de molienda en Brasil y el Cono Sur. USDA ya había informado durante septiembre nuevas operaciones de soja estadounidense hacia China, confirmando la reactivación del flujo comercial entre ambos mercados.
El maíz presenta una fotografía diferente. Las ventas externas semanales de Estados Unidos se ubicaron en 536.000 toneladas, con México entre los principales destinos, mientras el mercado sigue digiriendo el volumen de stocks informado por USDA. Esa combinación de mayor oferta disponible y una demanda exportadora menos dinámica explica buena parte de la debilidad reciente de las cotizaciones. Para América Latina, la señal excede la pantalla de Chicago: Brasil, Argentina y otros proveedores regionales deberán observar cómo evoluciona la competitividad estadounidense en destinos sensibles a precio, costos de flete y condiciones CIF. En este escenario, infraestructura portuaria, eficiencia logística y tipo de cambio vuelven a convertirse en factores centrales de la ventaja comparativa exportadora.
El trigo, en cambio, mostró un comportamiento más estable, aunque condicionado por factores geopolíticos y comerciales. Los contratos de trigo blando de invierno operaron cerca de US$252 por tonelada, mientras las interrupciones y riesgos asociados a los embarques del Mar Negro continúan agregando volatilidad. La consultora SovEcon redujo su estimación para las exportaciones rusas de trigo 2026/27 a 36,7 millones de toneladas, según el reporte de mercado. Sin embargo, la incertidumbre en esa región todavía no se traduce automáticamente en una expansión significativa de la demanda por trigo estadounidense. Para los exportadores latinoamericanos, particularmente los del MERCOSUR, esa dinámica obliga a seguir de cerca precios FOB, disponibilidad regional, costos marítimos y diversificación de mercados.
El próximo punto de inflexión llegará con las nuevas estimaciones del USDA sobre producción, oferta y demanda. Hasta entonces, el mercado dejó parcialmente atrás la discusión sobre cuánto grano había almacenado y pasó a preguntarse cuánto producirán finalmente los cultivos y quién absorberá esa oferta. Para el comercio agrícola de América Latina, la ecuación será determinante: una cosecha estadounidense abundante puede aumentar la presión competitiva, pero una demanda asiática firme también puede sostener los flujos comerciales globales. En un escenario atravesado por variabilidad climática, tensiones logísticas y volatilidad financiera, la competitividad regional dependerá cada vez más de productividad, trazabilidad, tecnificación, infraestructura y capacidad para agregar valor antes de llegar al mercado internacional.