Europa adelanta compras por la EUDR y lleva la harina argentina a una prima de US$6. La industria mejora márgenes y busca acelerar la originación.
Rosario, Santa Fe. La harina de soja argentina se convirtió en uno de los puntos destacados del mercado de granos de octubre, al alcanzar una prima de US$6 por tonelada frente al producto brasileño, en medio de una fuerte demanda europea. El movimiento responde a compras anticipadas de importadores que buscan garantizar mercadería antes de la aplicación de las exigencias de la EUDR sobre deforestación. Para la Argentina, principal exportador mundial de harina de soja, el fenómeno importa porque mejora los márgenes de la industria aceitera y puede acelerar la necesidad de originar poroto en el mercado interno.
El diferencial aparece mientras buena parte del mercado internacional enfrenta señales bajistas. Según Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, la demanda de harina argentina se mantiene «inusualmente alta» y sostiene márgenes de molienda atractivos. Los compradores europeos están adelantando operaciones para llegar abastecidos al nuevo escenario regulatorio. En ese contexto, la Argentina encuentra una ventana comercial frente a Brasil: mientras el vecino amplía año tras año su producción primaria, el complejo industrial argentino conserva una ventaja estratégica en la transformación y exportación de subproductos.
La oportunidad también empieza a trasladarse hacia el productor. Si las fábricas necesitan sostener el programa exportador de harina y aceite, deberán competir por una soja cuya comercialización todavía está retrasada respecto del promedio histórico. A esa ecuación se agregan los incentivos asociados con la documentación de VISEC, Sustentable y EPA, con premios que oscilan entre US$3 y US$8 por tonelada. Para Romano, si continúa la demanda externa, la industria tendrá que acelerar las compras con precio. El desafío será determinar cuánto de esa mejora internacional termina trasladándose al productor y cuánto queda condicionado por costos, impuestos y la dinámica comercial doméstica.
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Las cifras muestran que todavía existe mercadería por captar. De 6 millones de toneladas declaradas en DJVE, la exportación ya originó 5,2 millones y fijó precio sobre 4,8 millones. En términos generales, se encuentra originado el 60% de la producción de soja, contra un promedio histórico del 64%, mientras que el volumen con precio llega al 47%, frente al 53% habitual. En los puertos, el line up contempla 954.129 toneladas de poroto, 1,12 millones de toneladas de harina y 281.190 toneladas de aceite. La firmeza exportadora podría convertirse así en un factor de competencia por la soja disponible durante las próximas semanas.
China y Brasil meten presión mientras la Argentina juega la carta industrial
Fuera del mercado argentino, China continúa siendo una pieza central. La decisión de mantener en 10% el arancel sobre el poroto estadounidense resta competitividad a la soja de Estados Unidos frente a la oferta sudamericana para compradores privados. Sin embargo, firmas estatales chinas ya acumularon operaciones por entre 12 y 13,7 millones de toneladas de soja norteamericana. Romano advierte que esas compras responden también a factores estratégicos y políticos, por lo que no necesariamente siguen la rentabilidad de una molienda privada. Para la Argentina, cada cambio en ese tablero termina repercutiendo sobre los precios y los flujos comerciales regionales.
Estados Unidos suma además una cosecha de soja que podría alcanzar 126,5 millones de toneladas, según StoneX, mientras los fondos especulativos vendieron 3,1 millones de toneladas durante la última semana. Aun así, conservan una posición neta comprada de 23,1 millones, un volumen elevado que podría alimentar nuevas ventas técnicas. Brasil tampoco se queda quieto: comenzó la implantación de la nueva campaña y StoneX proyecta una producción de 183,4 millones de toneladas. Es allí donde aparece el contraste argentino: competir únicamente por volumen resulta cada vez más difícil, mientras que industrialización, trazabilidad y agregado de valor aparecen como herramientas para defender mercados.
El maíz argentino ofrece otra señal favorable. Los embarques programados desde los puertos alcanzan 2,17 millones de toneladas, mientras el productor muestra una mayor disposición a cerrar negocios. En apenas una semana se fijó precio sobre 1,2 millones de toneladas. Actualmente, el 56% de la producción ya está comercializada con precio, ocho puntos por encima del promedio histórico, y la originación alcanza el 66%, también ocho puntos por encima de la media. Romano describe la situación como un «círculo virtuoso», alimentado por una buena cosecha, nuevas declaraciones de exportación y un mayor flujo de mercadería hacia las terminales.
El contraste vuelve a aparecer con Estados Unidos. Los stocks de maíz al 1° de septiembre resultaron 4,5 millones de toneladas superiores a lo esperado, un dato bajista que podría elevar las existencias iniciales de la campaña 2026/27. Los fondos especulativos vendieron casi 5 millones de toneladas durante la semana. Europa enfrenta el escenario inverso: la Comisión Europea recortó su estimación de cosecha a 48,3 millones de toneladas, desde 50,1 millones previamente. Para la Argentina, estas diferencias son relevantes porque una menor oferta europea puede abrir oportunidades comerciales, aunque la competencia de Estados Unidos y Brasil seguirá condicionando precios y destinos.
Trigo, trazabilidad y agregado de valor: dónde aparece la oportunidad argentina
En trigo, la Argentina comienza a mostrar buenas señales productivas mientras el mercado internacional sigue pendiente del Mar Negro. Los primeros lotes cosechados en el norte registran rendimientos superiores al promedio y el 94,6% del área se encuentra en condición buena a excelente, después de la mejora provocada por las lluvias. Al mismo tiempo, grandes importadores continúan buscando mercadería: Arabia Saudita licitó 535.000 toneladas y Túnez compró otras 100.000. SovEcon, en tanto, redujo su estimación de exportaciones rusas a 44,7 millones de toneladas en un escenario todavía condicionado por las dificultades logísticas de la región.
La foto que deja el mercado es particular para el agro argentino. Brasil continúa ampliando su escala productiva y Estados Unidos enfrenta grandes cosechas y stocks que presionan los precios, pero la Argentina encuentra en la industrialización de soja una ventaja que sus competidores no replican con la misma intensidad. La prima de US$6 de la harina es una señal concreta, aunque su duración dependerá de la demanda europea y de cómo se reacomoden los flujos internacionales. La trazabilidad exigida por Europa suma otro factor: aquello que hasta hace poco era visto principalmente como un costo regulatorio puede transformarse también en un atributo comercial.
El desafío será capitalizar esa oportunidad más allá de una coyuntura puntual. La competencia regional ya no pasa únicamente por producir más toneladas, sino por demostrar origen, reducir riesgos ambientales, garantizar trazabilidad y colocar productos con mayor procesamiento. Para la Argentina, el agregado de valor vuelve a quedar en el centro de la discusión: frente a un Brasil que proyecta otra cosecha gigantesca, la capacidad instalada del polo aceitero y la especialización exportadora permiten disputar el negocio desde otro lugar. La prima actual de la harina demuestra que, cuando el mercado busca calidad, disponibilidad y trazabilidad, la industria argentina todavía tiene cartas fuertes para jugar.